gaoapp@gmail.co

对于Twilio而言，由于公司未实现盈利，但营收增长较快，FY2018营业总收入为6.5亿美元（同比+63%），可以采用EV/Revenue对其进行估值，FY2016-FY2018，公司的EV/Revenue分别为7.97、4.83和13.27。同时，作为CPAAS（通信平台服务）企业，Twilio自身也非常重视反映客户数量、粘性和营收贡献的相关运营指标，如活跃客户账户数、基本收入和基于同组客户收入的净扩张率等。虽然市场因Twilio大客户营收占比较高，而对基本收入指标作为营收稳定性的合理性存在质疑，但综合营收、现金流、客户数据等指标，仍然可以对公司价值进行合理度量。

1.1.2绝对估值法的简化模型——“5P”估值法考虑到绝对估法值引入太多的参数且不够直观，不适用于二级市场，我们采用“5P”估值法进行创新药估值。“5P”即上市概率（Possibility of Success）、患者池（Patientpool）、渗透率（Penetration）、定价（Price）和专利（Patents& exclusivity）。其中，上市概率反映药品成功上市的可能性，患者池、渗透率、定价反映产品市场空间，专利反映了产品的生命周期。这5个因素对创新药公司的未来现金流影响重大。

再见，“个体户”《电子商务法》第十条：电子商务经营者应当依法办理市场主体登记。但是，个人销售自产农副产品、家庭手工业产品，个人利用自己的技能从事依法无须取得许可的便民劳务活动和零星小额交易活动，以及依照法律、行政法规不需要进行登记的除外。解读：

在冬奥会的所有比赛项目中，冰球是唯一一个集体球类项目，受到高度关注，被誉为冬季运动“王冠上的明珠”。“2022中国冰球行动计划”的出台，有着全方面考虑的背景。据《中国日报》报道，去年3月17日，国家体育总局冬季运动管理中心、中国冰球协会联合中国国际文化传播中心、北京昆仑鸿星冰球俱乐部共同举行“2022中国冰球计划·中国国家青年冰球队与昆仑鸿星合作共建”新闻发布会，时任冬运中心书记的任洪国表示：

来自西班牙的张璇今年18岁，最新世界排名223位。她在世青赛女单正赛第二轮4比1（11-6， 6-11， 11-9， 11-9， 11-7）击败2016单打卫冕冠军、中国选手石洵瑶。世青赛水平较高，迎战的对手又是去年的单打冠军，面对这个局面，张璇的策略是把心态摆正，专注在比赛上。

今年5月底登陆A股的有友食品（603697.SH），于8月14日晚间发布了2019年半年度报告，收入、利润双双下滑，股民直言：“辣眼睛”！2019年上半年，有友食品实现营业收入接近4.78亿元，与去年同期5.73亿元相比，降幅在17%左右；归属于上市公司股东的净利润接近0.94亿元，相较于2018年上半年1.02亿元，降幅在8%以上。