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兴全合宜A规模最新规模302亿，与其重仓股近期表现有很大关系，中兴通讯，平安伊利等。超大规模基金如何控制风险、做好投资标的审查，对投资经理很大的考验。责任编辑：石秀珍 SF183【白酒股半年盘点：舍得老白干老窖五粮液掉队 顺鑫称雄】白酒板块上半年整体跌幅为1.02%，成功跑赢大盘。数据显示，在26只白酒股中，有11只个股上半年实现上涨，今世缘区间涨幅近50%，*ST皇台以55%的跌幅居跌幅榜首位。贵州茅台上半年多股价多次突破800元大关，市值也突破万亿，在A股名列第7。

3、Damon Embling：我们知道您在中国的军队转业之后在石油行业也工作了几年，之后创立了华为。在80年代末，您创立华为的愿景是什么？为什么要创立这家公司？创立公司的真正目标是什么？任正非：军队实行的是计划经济，既不追求利润，也不讲究成本，只要任务完成就可以了。当我们转到地方的时候，中国刚刚开放改革，开始走向商品经济，我们对商品经济非常不适应，不知道何为“商品”，你看我们对市场经济多么陌生。国家文件说要搞商品经济，上面争论很厉害，我们并不清楚“商品”是什么东西，更不可能知道这是一个大的社会机制的改革。那时非常不适应社会转型，我当时在国有企业工作栽了跟头，然后国有企业就不要我了。为了生存，就有了自己办公司的想法，这个想法风险很大，万一不成功怎么办？但是无路可走，只有继续走下去。

任正非：第一，我们承认每个国家的数字主权，数据主权在所在国家，不在我们，我们拿了数据没有什么用。如果从事这样的事情，只要发生一次就会在全世界曝光，客户都不买我们的设备，那公司就破产了。员工都走了，留下我来还债，我还得起吗？Damon Embling：有可能华为做了但把它藏起来了？

因此，我认为我的童年应该是很快乐的。2、Damon Embling：我知道您之前曾经介绍自己早年的时候什么都不是，也不是一个大人物。之后，您加入中国军队，成为一名工程兵。您对您的军旅生涯是怎么看的？任正非：在我们青年时代，中国处于经济发展非常缓慢的时期。我们有追求，也希望有一些机会，那时当兵比作为普通老百姓的机会多一些，就积极想去当兵，觉得当兵是一种光荣，这种光荣带给我们的是要服从纪律、努力工作。当时由于文化大革命，中国到处乱糟糟的，知识无用论盛行，中国的基础建设基本停滞下来了。一些重点工程，比如引进的大型化纤厂，地方上没有人愿意去艰苦地区建设，国家就动用军队去建设。在文化大革命中，我们还能接触到法国最先进的设备技术，就是法国德布尼斯.斯贝西姆公司的化纤生产设备，虽然我们苦一点，但还是觉得是很幸运的。

17、Damon Embling：近期，香港明显地在持续发生动乱问题。从商业角度来看，您在多大程度上担心香港的不稳定势态给华为业务以及本地区造成的影响？任正非：香港对内地、对世界的影响没有那么大。香港实行的是资本主义制度，这与大陆实行的社会主义制度不一样，因此不会影响到大陆内部政治情况的改变。

美股养老金和基金引领股市机构化，带来定价体系从 PE 向 EPS 切换。1929 年大崩盘之前股市散户与杠杆成为股市的增量资金，投机盛行无视基本面，更多靠 PE 主导。机构投资者在大萧条后开始发展，自 1950 年开始迅速发展，而价值投资的理论基本于同时期诞生，并在 1950 年之后迅速完善。但直到 20 世纪七八十年代，美股的走势仍主要由PE 主导。