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新东方、巨人教育等线下辅导公司，甚至已开设比PET难度更高的FCE、CAE等级考试培训班。在升学竞争压力下，家长们几乎必然会在孩子三年级、四年级时，关注这些教学难度更高的培训班。站到在线外教这条细分赛道头部的VIPKID，至今仍然无法像互联网打车一样颠覆传统的教育行业，甚至常被不少家长当做孩子学英语的“小菜”而非“主菜”。家长们给孩子报培训班仍有大量选择，因此VIPKID仍然无法大幅减少营销成本，仍然在继续投放广告、电话销售、招收新生。

对此，方大集团回应称，业绩预增公告中披露的“深圳方大广场项目1#楼确认为投资性房地产，期末评估增值产生公允价值变动收益”为非经常性损益，公司已将其作为2018年利润增长的主要原因进行了披露和说明。对于部分投资者的误解，方大集团则认为是披露的信息内容不够“通俗易懂”造成的。其表示，公司按相关规定披露了《2018年度业绩预增公告》，使用了专业性较强的会计术语，有的投资者未能充分理解到“深圳方大广场项目1#楼确认为投资性房地产，期末评估增值产生公允价值变动收益”即为非经常性损益。

大规模对外收购与固定资产投资，加上债务滚动所需偿还的债务，导致公司负债规模急速上升。截至2018年3月底，公司负债规模合计782.26亿元，是2014年底公司负债规模的203.42%；2015-2017年及2018年3月底，公司资产负债率分别为70.32%、70.31%、73.14%和72.95%，呈现波动上升的趋势，高于同期煤炭行业平均资产负债率水平。

试验在以前的文章中我们说过，可以把科创板视为金融供给侧改革一块崭新的试验田。中国资本市场发展了20多年，发行交易制度在技术层面上反复修补，但还是改变不了股市被行政审批束缚的问题。市场运行至今，资源配置功能跛脚，市场风险频发，投资、发行、监管各方也已积累大量不满。

2018年一季度，伯克希尔·哈撒韦公司再度增持7500万股苹果股票。2018年二季度，伯克希尔·哈撒韦持续增持1240万股。2018年三季度持仓报告显示，伯克希尔·哈撒韦再度小幅增持苹果52.3万股，总持股增至近2.53亿股。苹果成其第一大重仓股。不过三季度其增持幅度相对上半年较小。

公司2016年处置华夏银行股票取得了6.98亿元的投资收益，2018年1-3月处置华昇资管有限公司股权取得7.32亿元投资收益。2016年公司营业外收入较大的原因主要系获得1.21亿元政府补助和非流动资产处置利得2.10亿元所致。2016-2017年及2018年1-3月，受国家上网电价下调及低毛利率的贸易业务大幅增长影响，公司毛利率分别为32.54%、27.65%和24.73%，呈现不断下降的趋势。2016-2017年及2018年1-3月，公司净资产收益率分别为3.03%、2.51%和2.08%，亦呈不断下降的趋势。